雷军：“耐久肯定好意思好的事情行将发生”开yun体育网

小米2025年财报交出亮眼成绩，总营收4573亿元，创下历史新高，也给雷军完成了一次正名。

曾几何时，雷军因“对标保时捷”被全网嘲谑，其造车之路也备受质疑。如今，数字给出了有劲回话。

关联词，老本市集似乎并不买账。财报发布后，小米股价不涨反跌。究其原因，随机与第四季度净利润未达市集预期干系。

从当下来看，小米照实获得了可以的成绩；然则从永恒看，小米前方的路，还充满查考。

图源：小米微博

1.小米汽车成为新的增长引擎

解读这份财报，最中枢的变化是：小米的增长引擎变了。

据财报表现，小米集团智能电动汽车及AI等更动业务收入1061亿元，同比增长223.8%，成为最强增长引擎。

图源：小米微博

还紧记2021年雷军布告造车的时候吗？其时，行业里一直质疑声收敛：

一个作念手机的，凭什么能造车。

但事实是，小米集团汽车从2021年3月30日布告运行到如今唯有短短五年时刻，也曾从烧钱期过渡到了盈利期。况且，汽车业务还成为小米集团利润的迫切增长点。

2025年，小米汽车全年录用朝上41万辆。本年3月份发布的新一代SU7，只是开售34分钟锁单就摧毁了1.5万台，开售3天就朝上3万台

由此看来，小米汽车仍然有强劲的发展后劲。而且从“小米集团四伟业务营收”中，咱们也可以窥见小米关于汽车业务的敬重和其在小米集团业务计谋中的地位。

图源：微博

小米汽车业务在统共这个词Q4的营收占比也曾朝上了三成，与手机业务占比也曾不相落魄。从财务角度看，汽车业务对小米的真理也曾不仅是“第二增长弧线”这样浅陋了，它正在改换小米的收入结构和利润结构。

按照这个趋势握续下去，用不了多久，小米可能不再是一家“作念手机也作念车”的公司，而是一家“作念车也作念手机”的公司。

2.手机是昔时，汽车是当前，改日还要看AI

在汽车业务大叫大进的同期，小米的手机业务依旧稳坐基本盘之位。

据财报，小米手机收入达到1864亿元，在国内手机销量名法度二，在公共出货量一语气五年位列第三，市集份额 13.6%，绝顶于公共每卖 100 部手机就有 13 - 14 部是小米的。手机业务的限度与体量，依然是小米造反市集风险的迫切障蔽。

但咱们必须看到，手机业务的利润空间正濒临挤压。2025 年第四季度，小米智高东谈主机业务毛利率从上年的 12% 跌至 8.3%。这一降幅的背后，是公共存储芯片价钱疯涨的行业大环境。在中枢零部件成本高企的情况下，公共手机厂商齐堕入了利润压缩的窘境，小米也未能避免。

对此也无谓过于悲不雅，因为小米本年的财报数据向咱们开释了一个迫切的信号：小米在收敛缩小手机业务的比重。

如今，小米集团的手机、汽车、IoT 三伟业务板块全面着花，营收占比各约三成，酿成了相互撑握、协同发展的业务方式。这样的结构，让小米在面对存储加价、市集波动等风险时，有了更大的底气与缓冲空间。

手机是小米的昔时，承载着其创业初心与成长挂念。但手机市集的实足已成既定事实，改日的增漫空间有限。关于小米而言，思要握续升迁竞争力，破局的要害在于 AI 领域。

关于AI，小米一直是很低调的。当前来看，小米的AI比较其他公司并不算有名。提到AI，咱们当先思到的照旧字节、阿里、百度、DeepSeek这些集团。但其实，小米在AI领域的发展亦然惊东谈主的。

把柄雷军在微博所发施行：小米MiMo大模子踏进国内第一梯队，改日三年将在AI领域插足600亿元。

图源：雷军微博

这份实打实的插足，背后藏着小米深耕AI、霸占赛谈的极大权术。

当前，小米也曾发布了三款大模子，分裂是旗舰文本基座模子MiMo-V2-Pro、全模态基座模子MiMo-V2-Omni和语音合成大模子MiMo-V2-TTS。

小米自研的MiMo大模子在OpenRouter平台上拿下了周榜第一，在公共泰斗评Artificial Analysis上位列公共第八，成绩亮眼。

除了大模子，小米的 AI 落地也在加快鼓吹。东谈主形机器东谈主已进入小米汽车工场进行 “实习”，将 AI 本事与汽车制造场景汇集；智能汽车搭载的 AI 系统，收敛优化驾驶体验与东谈主车交互；IoT 缔造的 AI 赋能，让智能家居生态更具智能化。这些布局，让小米的 AI 本事不再停留在实验室阶段，而是逍遥融入居品与业务，成为联贯办机、汽车、IoT 的中枢纽带。

图源：雷军微博

而撑握这一切的，是小米握续加码的研发插足。2025 年，小米集团总研发插足达 331 亿元，同比增长 27.8%，研发总东谈主数达到 25457 东谈主，均创历史新高。这样的插足限度，在国内科技企业中位居前哨如斯大的插足也与雷军一向坚握得耐久见识理念分不开。

从手机到汽车，再到AI，小米的业务领域收敛拓展，发展方式也收敛升级。

淌若说手机是小米的昔时，承载着小米的创业初心和成长挂念；那么汽车等于小米的当前，是撑握小米营收增长、已矣盈利摧毁的中枢力量；而AI则是小米的改日，是决定小米能否在改日科技竞争中占据上风的要害。

3.改日仍然存在挑战

尽管 2025 年财报合座亮眼，但小米的股价并莫得因此高潮，反而连接下落。

图源：东方财经

即使是如斯漂亮的年度数字，似乎并未吊销投资者的疑虑。问题到底出在那儿？

仔细拆解这份财报可以发现，谜底藏在第四季度的数据里。

2025年Q4，小米经一样净利润为63.5亿元。这个数字，同比2024年Q4的83亿元，下滑显著；环比2025年Q3的113亿元，跌幅更大。这是2025年全年中，惟逐个个经一样利润环比下降的季度，也驱逐了此前一语气三个季度更动高的轨迹。

图源：小米官网

拆解这一数据下滑的原因，既有行业环境的客不雅影响，也有企业自己的阶段性挑战。存储芯片价钱高潮推高了手机业务成本，家电补贴政策退波影响了干系业务营收，而 2025 年下半年的公论风云，也在一定过程上冲击了市集信心。

但透过数据景色，咱们更能看到小米改日必须直面的三大中枢挑战。

挑战一：手机获利越来越难了。​

昔时几年，手机业务一边撑握公司，一边沉默为造车“输血”。当前，公共手机市集早已是“红海”，竞争惨烈，而中枢零部件价钱又居高不下。若何守罢手机这个基本盘的利润，是小米必须处置的贵重。

挑战二：汽车能一直这样“火”下去吗？​

汽车业务一年作念到千亿限度并运行盈利，照实了不得。但当前的高利润，部分收货于早期积贮的渊博订单齐集开释。当这批订单消化完后，面对热烈的市集竞争，汽车业务能否连接保握这样的获利才和解增长势头？这是一个强劲的问号。

挑战三：补贴退坡后，盈利若何作念到可握续。​

此前，小米IoT及生存破费居品业务板块的收入增长，部分依赖国内市集的政策补贴加握。如今补贴退坡，干系居品需求回落、营收下滑，传统家电巨头也趁便加大反击力度，在这种情况下，该板块盈利若何握续踏实，这同样是一个强劲的问号。

这份财报像一面镜子。一面照射着后光的战绩，另一面则教唆着现实的挑战。对小米而言，年度数据的摧毁值得庆贺，但季度趋势的变化更值得警惕。从“大叫大进”到“稳中求进”，概况是小米下一阶段必须完成的转机。

回看2025年，小米和雷军可谓资格了互联网从”造神”到”毁神”的狂欢。

除此除外，小米还遭逢了行业顶风、存储加价等多重挑战。在如斯顶风的风景下，小米仍然靠着硬实力杀出了一条血路。

图源：微博

这也启示咱们，好的营销从不是靠耍嘴皮子，在争议收敛当下，要思让破费者信服，拿出好的居品才是硬真理真理。

2026 年开yun体育网，挑战仍在，但正如雷军创业多年来广为东谈主知的那句金句 ： “耐久肯定好意思好的事情行将发生”。