摩根大通称，iPhone Air接管全新磋磨理念，但功能竖立相干于999好意思元的订价显得性价比不及，可能防止销量。比较之下，Pro系列功能升级全面、订价更具诱骗力，将成为主要增长启动。iPhone 17基础版保管799好意思元但存储擢升至256GB，合适中国补贴战略，有望助力在华复苏。该行保管苹果股票“增捏”评级。

　　本文作家：董静

　　开头：硬AI

　　摩根大通对苹果2025年秋季发布会给出“休戚各半”评价，以为iPhone 17系列的故意订价被iPhone Air的祥和市集远景预期所对消。

　　9月9日，摩根大通在最新研报中称，iPhone 17、17 Pro和17 Pro Max的订价保管了故意水平，而全新推出的iPhone Air因腾贵订价可能防止销量预期。

　　该行分析师指出，尽管iPhone Air当作“史上最薄iPhone”具有立异真义真义，但999好意思元的订价比较前代Plus机型的899好意思元大幅高潮，加上相较Pro版块上风有限，瞻望难以鼓动显贵的销量增长周期。

　　比较之下，Pro系列机型因功能升级更为全面且订价策略更具诱骗力，瞻望将成为擢升产物组合的主要驱能源。

　　摩根大通称，iPhone 17基础版保管799好意思元起售价，但肇始存储容量擢升至256GB，这使其有经验取得中国市集补贴，有望助力苹果在该地区的捏续复苏。

　　摩根大通保管苹果股票“增捏”评级，以为诚然iPhone Air的市集远景存在不细目性，但举座产物线的订价策略和功能升级仍赞助正面投资不雅点。

　　iPhone Air订价策略激勉销量担忧

　　摩根大通以为，iPhone Air的高订价策略可能收尾其市集进展。这款厚度仅5.6毫米的设立搭载A19 Pro芯片和ProMotion 120Hz露馅屏，但仅配备单个4800万像素后置录像头，电板续航手艺为27小时，彰着低于基础版iPhone 17的30小时以及17 Pro的39小时。

　　分析师暗示，尽管Air接管全新磋磨理念，但其功能竖立相干于999好意思元的订价显得性价比不及。很是是与售价1099好意思元的17 Pro比较，仅100好意思元的价差却在录像头竖立和电板续航方面存在彰着差距，可能影响消耗者的购买决议。

　　历史数据露馅，Plus系列机型相似仅占iPhone总销量的中高个位数百分比。摩根大通瞻望，Air诚然可能相较Plus机型收尾增量擢升，但难以达到此前市集对大幅销量增长的乐不雅预期。

　　Pro系列订价上风卓著，中国市集获战略支捏

　　iPhone 17系列在订价策略上展现积极信号。基础版iPhone 17保管799好意思元起售价，但存储容量从128GB擢升至256GB。17 Pro起售价擢升100好意思元至1099好意思元，主要反馈存储容量的擢升，而17 Pro Max保管1199好意思元不变。

　　摩根大通很是强调，iPhone 17基础版的订价策略具有遑急市集真义真义。799好意思元的价钱和洽256GB肇始存储，使其合适中国市集的补贴战略条目，这将有助于苹果不时近几个季度在中国市集的复苏势头。

　　在通盘这个词iPhone 17产物线中，Pro机型的升级幅度最为显贵。17 Pro和17 Pro Max不仅在订价上基本保管不变，还在功能竖立上收尾了骨子性擢升，包括全面的4800万像素三摄系统升级和扩大的录像头模组磋磨。

　　摩根大通瞻望，Pro机型将成为鼓动产物组合改善的主要能源，更强的升级幅度和洽保管的订价策略，有望诱骗更多消耗者弃取高端机型，从而擢升苹果的平均售价和利润率。

　　运营商以旧换新优惠力度加大、配件产物立异有限

　　摩根大通称，好意思国各大运营商为iPhone 17系列推出的以旧换新优惠比较iPhone 16周期更为圆润。具体来看：

Verizon为基础版/Air/Pro/Pro Max提供高达830好意思元/1000好意思元/1100好意思元/1100好意思元的以旧换新补贴，AT&T提供800好意思元/830好意思元/1100好意思元/1100好意思元，T-Mobile则为通盘机型支持提供1100好意思元补贴。

　　比较之下，iPhone 16发布时的以旧换新战略为：

Verizon提供830好意思元/930好意思元/1000好意思元/1000好意思元，AT&T提供800好意思元/800好意思元/1000好意思元/1000好意思元，T-Mobile支持提供1000好意思元。

　　该行分析师以为，这些更优惠的以旧换新战略将有助于刺激消耗者升级需求。

　　在配件产物方面，Apple Watch Series 11保管399好意思元订价，主要更新包括5G相接、血压监测和高血压见知功能。

　　Apple Watch Ultra 3新增卫星相接功能，订价保管799好意思元。AirPods Pro 3增多及时翻译和心率传感器功能，订价保管249好意思元。

　　摩根大通以为，诚然这些配件产物在功能层面有显贵立异，但对举座投资逻辑的影响相对有限，主要驱能源仍翌日自iPhone产物线的进展。

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